Höhere Bankeinlagenzinsen könnten das Stablecoin-Wachstum verlangsamen, zeigt Studie

Ein geringfügiger Anstieg der US-Bankeinlagenzinsen kann die Expansion des Stablecoin-Marktes spürbar verlangsamen. Eine Analyse wöchentlicher Daten von Januar 2019 bis Juni 2025 zeigt, dass wenn die durchschnittlichen Einlagenzinsen der Geschäftsbanken um nur 1 Basispunkt bzw. 0,01 Prozentpunkte steigen, die durchschnittliche 10-Wochen-Wachstumsrate der Stablecoin-Marktkapitalisierung von ungefähr 15 % auf etwa 12 % abkühlt. In Modellen, die berücksichtigen, dass Banken ihre Zinsen als Reaktion auf die Stablecoin-Expansion anpassen, verlangsamte sich die Wachstumsrate weiter auf rund 6 %, obwohl der Markt in keinem der beiden Szenarien schrumpfte.

Der Abkühlungseffekt erwies sich für USD Coin (USDC) im Vergleich zu TetherUS (USDT) als ausgeprägter, was wahrscheinlich auf die engere Bindung von USDC an US-Nutzer zurückzuführen ist. Dies deutet darauf hin, dass traditionelle Kreditinstitute das Tempo der Stablecoin-Ablösung schlicht dadurch beeinflussen können, dass sie die Zinsen auf Einlagen erhöhen, um das Abwandern von Kapital in digitale Vermögenswerte zu verhindern.

Anleger sollten beobachten, wie sich die Zinspolitik der Geschäftsbanken in künftigen Zinszyklen entwickelt und ob die Banken ihre Renditeangebote aktiv anpassen, um die Liquidität zu schützen. Da die zugrundeliegende Studie nur einen einzigen Hochzinszeitraum untersuchte und keine direkten Rückgänge der gesamten Bankeinlagen oder der Kreditvergabe nachwies, werden künftige Marktveränderungen zeigen, ob Bankrenditen ein wirksames Mittel gegen das Stablecoin-Wachstum bleiben.