Altas nas Rendas de Títulos e Aportes em FCNR Devem Pressionar Margens dos Bancos Indianos no Trimestre de Setembro

As instituições bancárias do Nifty 50 devem registrar um aumento anual de 11,5% na receita líquida de juros agregada no trimestre encerrado em setembro. No entanto, prevê-se que o crescimento do lucro operacional antes de provisões e do lucro líquido desacelere para cerca de 10%, à medida que o aumento dos rendimentos dos títulos limita os ganhos de tesouraria. Enquanto isso, espera-se que os custos de crédito permaneçam baixos no período, graças à qualidade estável dos ativos entre as instituições.

A liquidez no sistema bancário recebeu um impulso substancial do programa de swap de depósitos de não residentes em moeda estrangeira do Banco Central da Índia (RBI), que captou mais de US$ 127 bilhões. Esse fluxo massivo ajudou a elevar o crescimento dos depósitos para 15,8% na comparação anual, sustentando uma forte alta de 19,1% na expansão dos empréstimos. Mesmo assim, espera-se que esses recursos diluam os índices de contas correntes e poupança e comprimam as margens líquidas de juros em 10 a 15 pontos-base. Entre os principais bancos privados, projeta-se que o Axis Bank lidere a expansão dos lucros com um ganho de 41%, seguido pelo Kotak Mahindra Bank com 29% e pelo State Bank of India (SBI) com 11,2%.

Os investidores devem acompanhar os comentários dos executivos sobre a eficiência com que os depósitos em moeda estrangeira serão direcionados para empréstimos de maior rendimento. Os principais indicadores a serem monitorados nos próximos trimestres incluem a recuperação da margem líquida de juros, as tendências de receitas com tarifas, o impacto dos recentes aumentos nas taxas de juros, as próximas regras para perdas de crédito esperadas e o potencial estresse de crédito nas carteiras de pequenas empresas ou de empréstimos sem garantia.