L'augmentation des rendements obligataires et les flux FCNR pèseront sur les marges des banques indiennes au trimestre de septembre

Les établissements bancaires de l'indice Nifty 50 devraient enregistrer une hausse de 11,5 % sur un an de leur revenu net d'intérêts global pour le trimestre de septembre. Cependant, la croissance du profit opérationnel avant provisions et du bénéfice net devrait ralentir aux alentours de 10 %, la hausse des rendements obligataires limitant les gains de trésorerie. Dans le même temps, le coût du crédit devrait rester faible au cours de la période, grâce à une qualité d'actifs stable chez les prêteurs.

La liquidité du système bancaire a bénéficié d'un soutien substantiel de la part du mécanisme de swap de dépôts en devises pour non-résidents de la Reserve Bank of India, qui a collecté plus de 127 milliards de dollars. Cet afflux massif a permis de porter la croissance des dépôts à 15,8 % sur un an, soutenant une forte hausse de 19,1 % de la croissance des crédits. Malgré cela, ces fonds devraient diluer les ratios de comptes courants et d'épargne et compresser les marges nettes d'intérêts de 10 à 15 points de base. Parmi les principales banques privées, Axis Bank devrait mener l'expansion des bénéfices avec un gain de 41 %, suivie par Kotak Mahindra Bank à 29 % et la State Bank of India (SBI) à 11,2 %.

Les investisseurs devront surveiller les commentaires de la direction sur l'efficacité avec laquelle les dépôts en devises sont déployés dans des prêts à plus haut rendement. Les indicateurs clés à suivre au cours des prochains trimestres comprennent le redressement de la marge nette d'intérêts, l'évolution des revenus de commissions, l'impact des récentes hausses de taux d'intérêt, les règles à venir sur les pertes de crédit attendues et le stress de crédit potentiel dans les portefeuilles de petites entreprises ou de prêts non garantis.