債券利回りの上昇とFCNR預金流入が9月期のインド銀行業界の利ざやを圧迫へ

Nifty 50構成の金融機関は、9月期の合計純受取利息が前年同期比で11.5%増加すると予想されています。しかし、債券利回りの上昇がトレーディング収入を抑制するため、引き当て前営業利益と純利益の伸びは約10%に減速する見通しです。一方で、各行の資産の質が安定していることから、同期間の信用コストは低い水準にとどまると予想されています。

銀行システムの資金調達環境は、1,270億ドル以上を集めたインド準備銀行（RBI）の非居住者外貨預金スワップシームによって大幅に強化されました。この大規模な資金流入により、預金残高の伸びは前年同期比15.8%に加速し、貸出金の19.1%という急激な拡大を支えました。それでもなお、これらの資金は当座預金・普通預金（CASA）比率を低下させ、純金利利ざや（NIM）を10〜15ベーシスポイント圧迫すると予想されています。大手民営銀行の中では、Axis Bankが41%増で利益成長を牽引し、Kotak Mahindra Bankが29%増、インド帝国銀行（SBI）が11.2%増で続くと見込まれています。

投資家は、外貨預金が高利回りの貸出へどれほど効率的に運用されるかについて、経営陣のコメントを注視すべきです。今後の四半期で追跡すべき主な指標には、純金利利ざやの回復、手数料収入の動向、最近の利上げの影響、今後導入される予想信用損失（ECL）規制、中小企業や無担保ローンポートフォリオにおける潜在的な信用リスクが含まれます。