ETFs de ouro recuam em seis meses, enquanto demanda de bancos centrais e indicadores econômicos apoiam perspectiva de longo prazo

O SPDR Gold Trust (GLD) recuou aproximadamente 13,5% nos últimos seis meses e acumula queda de 5,6% no ano até 7 de outubro de 2026. Essa tendência de baixa ocorre no momento em que as taxas de juros mais elevadas e o fortalecimento do dólar americano reduziram a atratividade do metal precioso. Em contrapartida, o Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) subiu 5,5% nos últimos seis meses e acumula alta de 7,1% no ano.

Apesar do recuo recente, diversos fatores apontam para um suporte de longo prazo para o ouro. As compras dos bancos centrais aumentaram significativamente desde 2022, com previsão de que as instituições oficiais comprem uma média de 50 toneladas de ouro por mês em 2026, em comparação com 17 toneladas mensais antes de 2022. Além disso, o ouro representava 27% dos ativos de reserva oficiais globais no final de 2025, superando os títulos do Tesouro dos EUA, que caíram para 22%. Os indicadores econômicos também sugerem que o Federal Reserve pode pausar os aumentos das taxas de juros, já que a criação de empregos nos EUA desacelerou para 29.000 em setembro de 2026 e a inflação arrefeceu para 2,26%.

Os investidores deverão acompanhar de perto as próximas decisões de política monetária do Federal Reserve, uma vez que os preços do ouro costumam subir quando as taxas de juros caem. Outros fatores essenciais a monitorar incluem desdobramentos geopolíticos, como uma eventual resolução pós-eleições de meio de mandato para a guerra no Irã que possa reduzir a inflação pressionada pela energia, e a demanda contínua de bancos centrais globais que buscam diversificar suas reservas.