金ETFが6ヶ月間で下落、中央銀行の需要と経済指標が長期的な見通しをサポート

SPDRゴールド・トラスト（GLD）は、2026年10月7日時点で過去6ヶ月間に約13.5%下落し、年初来では5.6%の下落となっている。この下落傾向は、金利上昇と米ドル高が金（ゴールド）の魅力を低下させたことによるものである。対照的に、インベスコDB米ドル・インデックス・ブル・ファンド（UUP）は過去6ヶ月間で5.5%上昇し、年初来では7.1%の上昇を記録している。

最近の下落にもかかわらず、いくつかの要因が金への長期的なサポートを示している。中央銀行による買い入れは2022年以降大幅に増加しており、公的機関による金購入量は2022年以前の月平均17トンに対し、2026年には月平均50トンに達すると予想されている。さらに、2025年末時点で金は世界の公的外貨準備資産の27%を占め、22%に低下した米国債を正式に上回った。経済指標も、2026年9月の米雇用者数の伸びが2万9,000人に減速し、インフレ率が2.26%に沈静化したことから、連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを停止する可能性を示唆している。

金価格は通常、金利が低下すると上昇するため、投資家はFRBの今後の政策決定に注目することになるだろう。その他に注視すべき主な要因としては、中間選挙後にイラン戦争が終結し、エネルギー主导のインフレが低下する可能性などの地政学的動向や、準備資産の多角化を目指す世界の中央銀行からの継続的な需要が挙げられる。