Los ETF de oro caen durante seis meses mientras la demanda de los bancos centrales y los indicadores económicos respaldan las perspectivas a largo plazo

El SPDR Gold Trust (GLD) ha caído aproximadamente un 13,5% durante los últimos seis meses y acumula un descenso del 5,6% en el año al 7 de octubre de 2026. Esta tendencia a la baja se produce en un momento en que las tasas de interés más altas y el fortalecimiento del dólar estadounidense restaron atractivo al metal precioso. Por el contrario, el Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) subió un 5,5% en los últimos seis meses y acumula un alza del 7,1% en lo que va de año.

A pesar de la reciente caída, varios factores apuntan a un respaldo a largo plazo para el oro. Las compras de los bancos centrales han aumentado significativamente desde 2022, y se espera que las instituciones oficiales adquieran un promedio de 50 toneladas de oro al mes en 2026, en comparación con las 17 toneladas mensuales antes de 2022. Además, el oro representaba el 27% de los activos de reserva oficiales mundiales a finales de 2025, superando a los bonos del Tesoro de EE. UU., que cayeron al 22%. Los indicadores económicos también sugieren que la Reserva Federal podría pausar las alzas de las tasas de interés, ya que la creación de empleo en EE. UU. se desaceleró a 29.000 puestos en septiembre de 2026 y la inflación se moderó al 2,26%.

Los inversores deberán seguir de cerca las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, ya que los precios del oro suelen subir cuando las tasas de interés bajan. Otros factores clave a vigilar incluyen la evolución geopolítica, como una posible resolución de la guerra de Irán tras las elecciones de mitad de mandato que podría reducir la inflación impulsada por la energía, y la demanda continua de los bancos centrales globales que buscan diversificar sus reservas.