Queda nos títulos franceses arrasta euro para mínima de 17 meses com aumento das preocupações com déficit

Os rendimentos dos títulos públicos franceses dispararam para os níveis mais altos em mais de 20 anos, ampliando o prêmio de risco em relação à Alemanha para patamares não vistos desde a crise da dívida da zona do euro. Essa liquidação no mercado de títulos colocou uma pressão significativa sobre o euro, que caiu abaixo de US$ 1,12 no início desta semana, marcando uma mínima de 17 meses. Embora os rendimentos dos títulos franceses de 10 anos tenham recuado ligeiramente para 4,76% na terça-feira, após se aproximarem de 5% na semana passada, as ansiedades fiscais e políticas continuam elevadas.

O principal motor por trás do aumento dos rendimentos é a deterioração das perspectivas fiscais da França. O déficit orçamentário do país está projetado para atingir 5,4% do Produto Interno Bruto (PIB) este ano, bem acima do limite de 3% da União Europeia, enquanto a dívida nacional total deve alcançar um recorde de 119,3% do PIB em 2026. Para financiar isso, a França planeja tomar um empréstimo recorde de 340 bilhões de euros no próximo ano. O impasse político em um parlamento altamente dividido complicou os esforços para aprovar um orçamento impopular para 2027, adicionando mais pressão à medida que os investidores estrangeiros, que detêm 56% da dívida francesa, reduzem sua exposição.

Os investidores estão acompanhando de perto se essas dificuldades fiscais desencadearão uma instabilidade mais ampla nos mercados de dívida europeus. O diferencial entre os rendimentos italianos e alemães já se ampliou, levantando temores de contágio financeiro. Os observadores monitorarão o progresso do parlamento sobre o próximo orçamento e observarão se o Banco Central Europeu encontrará espaço para intervir caso a pressão do mercado se intensifique, embora as opções de intervenção direta pareçam limitadas no momento.