米国債利回りの上昇で高配当REITに圧力　分配金利回りは上昇

米国債利回りが過去数年来の高水準に達し、10年物米国債利回りは5.3%まで上昇した後、約5.1%に落ち着きました。この動きはインカム重視の資産にとって新たな競合となり、9月のFTSE Nareit All Equity REITs Indexの5.7%の下落に影響を与えました。借入コストの上昇と金融引き締め政策は、引き続き不動産セクターの評価額や物件の資金調達の重荷となっています。

不動産投資信託（REIT）の最近の下落により、株価が下落し、セクター全体の分配金利回りが上昇しています。分配金利回りは、コンベンション施設運営のライマン・ホスピタリティ・プロパティーズ（RHP）の約4%や、商業施設オーナーのサイモン・プロパティ・グループ（SPG）の4.43%から、アメリカン・アセッツ・トラスト（AAT）やリアルティ・インカム（O）の6%超まで様々です。レバレッジの高いモーゲージREITは2桁の利回りを提供していますが、金利高止まりにより借換リスクや信用リスクが継続しています。

投資家は、国債の保証された税制優遇のあるインカムゲインと、不動産株の配当成長の可能性およびより高い利回りを天秤にかける必要があります。市場参加者は、長期的なトータルリターンを評価するため、企業借入条件、金利動向、そして商業用および住宅用不動産ポートフォリオ全体の分配金の安定性を注視していくことになります。