世界的な供給不足懸念で砂糖価格が年初来38%急騰

砂糖価格が急ピッチな上昇を見せており、指標となる砂糖追跡価格は過去6週間で13%上昇、年初来では38%上昇した。この急騰により、ニューヨーク原糖先物は2024年12月以来の高値を記録。当初の潤沢な供給見通しが、世界的な生産不足への懸念に取って代わられた格好だ。

市場の急速な変化を主導しているのは、主要生産地域における深刻な悪天候である。ブラジルでは大雨によりサトウキビの収穫と圧搾が滞り、インドでは2015年以来最悪のモンスーンに見舞われており、予測生産量は約3000万トンに制限されている。さらに、欧州のテンサイ（砂糖大根）の単収は5年平均を11%下回ると推定されている。これらの混乱を受け、国際砂糖機関（ISO）は2026-2027年度の世界の砂糖需給について、前年度の110万トンの余剰から一転し、20万トンの不足を予測している。

投資家にとって、こうしたコストの上昇は、大手菓子・食品メーカーの利益率を圧迫するか、製品値上げを強いる要因になり得る。砂糖価格の変動に大きくさらされている企業には、The Hershey Company (HSY)、Mondelez International, Inc. (MDLZ)、Nestle S.A. (NSRGY)、Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG (LDSVF)などがある。Associated British Foods plc (ASBFY)も、直近の決算説明会で砂糖価格に言及している。市場関係者は、今後数カ月の世界生産予測に対する最大の脅威であるエルニーニョ現象の継続的な影響を注視していく必要がある。