ドル高による手仕舞い売りで砂糖価格が序盤の上昇分を帳消し

水曜日の砂糖価格は、米ドル高を受けて投資家が買いポジションを手仕舞ったことから、それまでの上昇分を吐き出す展開となった。取引時間序盤、先物価格は1週間にわたる上昇ラリーを維持し、ニューヨーク砂糖は19カ月ぶりの高値、ロンドン砂糖は22カ月ぶりの高値をそれぞれ記録していた。しかし、ドル高がコモディティ価格の重石となり、反落につながった。

この反落は、市場を支えてきた供給懸念が依然として根強い中で発生した。ブラジル中南部地域における降雨が収穫を遅らせ、製糖工場でのサトウキビ圧搾作業を停滞させている。さらに、米国農務省（USDA）海外農業局は、モンスーン期の雨量不足を受けて、インドの2026/27年度の砂糖生産量見通しを従来の3360万トンから2950万トンに引き下げた。もう一つの主要輸出国であるタイでも、悪天候により生産量が17%減少すると予測されている。

先行きに関しては、市場は2026/27年度の砂糖の供給不足を警戒しており、国際砂糖機関（ISO）は20万トンの世界的な供給不足を予測している。投資家は、ブラジル, インド、タイでの降水量をさらに制限する可能性がある強いエルニーニョ現象の推移を注視している。また、原油価格の上昇により、ブラジルの製糖工場がサトウキビを砂糖ではなくエタノール生産へさらにシフトさせる可能性があり、これが世界的な供給不足を深刻化させる懸念もある。