インフレ急進でフィリピン10年債利回りが8%近くに上昇

フィリピン10年物国債（TVC:PH10Y）の利回りが8%に向けて急上昇し、2018年10月下旬以来の高水準に達しました。この利回り上昇は、消費者物価の加速と国債需要の軟化が同国の債券市場の重荷となる中で発生しています。

この急上昇は、9月の総合インフレ率が8月の6.1%から7.2%に加速したことが主因です。この数値は市場予想の6.6%を上回り、以前4月に記録した3年ぶりの高水準に並びました。さらに、フィリピンペソはこれまでに約6%下落しており、輸入インフレのリスクを高めています。政府入札における需要の軟化も圧力を加えており、9月に実施された5年債入札の応札倍率は1.22に低下し、同期間の年限としては2013年以来の低水準となりました。

投資家は、同国の中央銀行であるフィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）によるさらなる金融政策に注目しています。予想を上回る高いインフレ率を受けて、政策立案者が今年すでに実施された3回の利上げに続き、追加利上げに踏み切るとの期待が高まっています。また、市場関係者は、インフレ圧力を長期化させ、金利を高水準に据え置く可能性があるエルニーニョ現象による潜在的な干ばつリスクとともに、高止まりする食品や原油の価格も注視しています。