عائد السندات الفلبينية لأجل 10 سنوات يقترب من 8% مع تصاعد التضخم

ارتفع عائد السندات الحكومية الفلبينية لأجل 10 سنوات (TVC:PH10Y) نحو 8%، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أواخر أكتوبر 2018. ويأتي هذا الارتفاع في العوائد في وقت يضغط فيه تسارع أسعار المستهلكين وضعف الطلب على الديون الحكومية على سوق السندات في البلاد.

وكان هذا الارتفاع مدفوعاً بتسارع التضخم الرئيسي إلى 7.2% في سبتمبر، ارتفاعاً من 6.1% في أغسطس. وتجاوزت هذه القراءة التوقعات البالغة 6.6% وعادلت أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات والذي سُجل سابقاً في أبريل. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت قيمة البيزو الفلبيني بنحو 6% حتى الآن، مما يزيد من مخاطر التضخم المستورد. كما أدى تراجع الطلب في المزادات الحكومية إلى زيادة الضغوط، حيث انخفضت نسبة التغطية لمزاد سندات لأجل خمس سنوات في سبتمبر إلى 1.22، وهو أدنى مستوى لهذا الاستحقاق منذ عام 2013.

يراقب المستثمرون اتخاذ إجراءات نقدية إضافية من قبل مصرف الفلبين المركزي (Bangko Sentral ng Pilipinas). وقد عزز معدل التضخم المرتفع بشكل غير متوقع التوقعات بأن يطبق صانعو السياسات زيادة أخرى في أسعار الفائدة، وذلك بعد ثلاث عمليات رفع لأسعار الفائدة تم إقرارها بالفعل هذا العام. ويراقب المراقبون أيضاً أسعار المواد الغذائية والنفط المرتفعة، إلى جانب مخاطر الجفاف المحتملة الناجمة عن ظاهرة النينيو، والتي قد تؤدي إلى إطالة أمد الضغوط التضخمية والإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.