エルリアン氏、市場のFRB利上げ過大評価を警告

10月18日 11:30 UTC弱気影響中

QQQ$709.80 −2.50%TLT$80.05 0.10%IEF$90.42 0.08%

アリアンツのチーフ・エコノミック・アドバイザーであるモハメド・エルリアン氏は、金融市場が経済の許容量を超える米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げを織り込んでいると警告しました。短期的な市場予想では、10月の利上げ確率が15.5%、12月が約90%となっているものの、投資家は9月までに3回の利上げを織り込んでいます。エルリアン氏は、中央銀行が3回の利上げを実施することはないと予測しています。

この警告は、消費者物価が前月比0.6%上昇し、年率3.7%となった9月のインフレデータを受けたものです。エルリアン氏は、借入に敏感な経済分野における弱さの拡大や、テクノロジー株からの波及効果の可能性が、さらなる広範な経済的リスクを生み出していると指摘しました。Invesco QQQ Trust Series I (QQQ)は、投資家が人工知能（AI）関連の取引を再評価したことで、本日2.50%下落しました。

今後は、根強いインフレ圧力、借入コスト、原油価格、クレジットスプレッドが金利見通しの修正を余儀なくさせるかどうかが注視されます。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)やiShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF)などの債券ファンドは、市場が経済見通しを評価する中で、それぞれ0.10%増、0.08%増で取引を終えました。

ポイント

モハメド・エルリアン氏は、市場が9月までに3回のFRB利上げを織り込んでいることについて、積極的過ぎると警告しました。
投資家は現在、10月に15.5%、12月に約90%の確率で利上げが行われると織り込んでいます。
9月のインフレ率は前月比0.6%上昇し、年率で3.7%となり、予想を上回りました。
エルリアン氏は、テクノロジー株の軟調さが経済全体に波及する可能性があると警告しました。
Invesco QQQ Trust Series I (QQQ)は本日2.50%下落した一方、国債ETFのTLTとIEFはわずかに上昇しました。

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よくある質問

市場は9月までに何回の利上げを織り込んでいますか？

市場は現在、2026年中頃までに約2.5回、9月までに3回の利上げを織り込んでいます。しかし、モハメド・エルリアン氏は、経済的圧力を踏まえると3回の利上げを期待するのは行き過ぎだと考えています。

10月と12月のFRB利上げに対する市場の予想はどうなっていますか？

市場の価格設定には、10月のFRB会合での25ベースポイントの利上げ確率が15.5%、12月の利上げ確率が約90%反映されています。

エルリアン氏がハイテク株の軟調さが非ハイテク分野に影響を与える可能性があると警告する理由は何ですか？

エルリアン氏は、ハイテク分野での経済活動の減速と、通常は市場全体を支える投資資金流入の減少により、ハイテク株の下落が非ハイテク分野に影響を及ぼす可能性があると警告しています。