ビットコインのレバレッジが4%上昇、アナリストは清算リスクを軽視

ビットコイン（BTC）先物のレバレッジは過去1週間で4%上昇し、未決済建玉（オープンインタレスト）は650,480 BTCに達しました。この急速な積み上がりは、暗号資産ポジションが190億ドル以上清算され市場が急落した、昨年10月10日頃の暴落の再来に対する懸念を呼び起こしています。ビットコインの未決済建玉は現在、総時価総額の3.2%を占めており、昨年の急落直前に記録された3.7%の水準に近づいています。

しかし、市場環境は1年前ほど過熱していないようです。無期限先物市場の資金調達率（ファンディングレート）は依然として低く、強気ポジションの維持コストは大幅に低下しています。さらに、デリバティブ関連ステーブルコインの供給量は66%減少して49億9,000万ドルとなっており、高レバレッジ取引に利用可能な資金が制限されています。また、最近の価格下落局面における清算の規模も大幅に小さく、昨年の約9分の1の水準にとどまっています。

今後について、投資家はビットコインの重要なサポートラインである82,300ドルに注目しており、マクロ経済の圧力が高まればこの水準が試される可能性があります。重要な要因となるのは、10月27〜28日に控える連邦公開市場委員会（FOMC）です。さらに、現物投資信託（ETF）を通じた機関投資家需要の回復も極めて重要です。週間の資金フローは最近マイナスに転じ、10月7日時点で4億8,707万ドルの純流出を記録しました。