El apalancamiento de Bitcoin sube un 4% mientras los analistas restan importancia a los riesgos de liquidación

El apalancamiento en los futuros de Bitcoin (BTC) ha subido un 4% durante la última semana, elevando el interés abierto a 650.480 BTC. Este rápido aumento ha generado preocupación ante una posible repetición del desplome del mercado del año pasado alrededor del 10 de octubre, que eliminó más de 19.000 millones de dólares en posiciones de criptomonedas. El interés abierto de Bitcoin representa actualmente el 3,2% de su capitalización de mercado total, acercándose al nivel del 3,7% registrado justo antes de la ola de ventas del año pasado.

Sin embargo, las condiciones del mercado parecen menos sobrecalentadas que hace un año. Las tasas de financiación en el mercado de futuros perpetuos siguen siendo bajas, y el coste de mantener posiciones alcistas ha disminuido drásticamente. Además, la oferta de stablecoins vinculadas a derivados ha disminuido un 66% hasta los 4.990 millones de dólares, lo que limita el capital disponible para apuestas altamente apalancadas. Las recientes caídas de precios también han mostrado una intensidad de liquidación muy inferior, situándose en torno a una novena parte de los niveles del año pasado.

De cara al futuro, los inversores vigilan el nivel de soporte clave de Bitcoin en los 82.300 dólares, que podría ponerse a prueba si aumentan las presiones macroeconómicas. Un factor crítico será la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 27 y 28 de octubre. Asimismo, la recuperación de la demanda institucional a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado es vital; los flujos semanales se volvieron negativos recientemente, registrando salidas netas de 487,07 millones de dólares al 7 de octubre.