Les cours du zinc rebondissent au-delà des 3 800 dollars la tonne face à un approvisionnement mondial tendu

Les contrats à terme sur le zinc (COMEX:ZNC1!) ont rebondi au-delà de 3 800 dollars la tonne, se redressant après un plus bas de plus de six semaines atteint le 2 octobre 2026. Cette reprise est soutenue par des tensions persistantes sur l'offre, la production de zinc raffiné dans les pays occidentaux ayant reculé de 3,4 % sur un an au cours du premier semestre 2026. Les dépenses énergétiques élevées et la rareté des matières premières ont été les principaux moteurs de cette baisse de production.

La situation de l'offre s'est encore détériorée en raison de pertes de production potentielles en Europe. Plus précisément, la revue stratégique menée par Nyrstar sur sa fonderie non rentable de Budel, aux Pays-Bas, suscite des inquiétudes sur le marché. Pour combler ce déficit, les producteurs chinois ont considérablement augmenté leurs exportations, expédiant 40 668 tonnes de zinc à l'étranger en août 2026. Il s'agit du deuxième volume d'exportation mensuel le plus élevé de la Chine en près de deux décennies, les quatre cinquièmes de ces cargaisons ayant été acheminés vers les entrepôts du London Metal Exchange à Hong Kong, Singapour et Taïwan pour pallier la pénurie.

À l'avenir, les investisseurs devront surveiller si ces exportations chinoises suffiront à compenser la baisse de la production occidentale. Bien que ces flux aient apporté un certain répit, l'écart de référence (spread) reste en backwardation, ce qui indique que l'offre physique immédiate demeure tendue. La décision finale concernant l'avenir de la fonderie de Budel sera également un facteur clé à suivre pour les tendances de l'offre à long terme.