Los precios del zinc repuntan por encima de los 3.800 dólares por tonelada ante la escasez de la oferta mundial

Los futuros del zinc (COMEX:ZNC1!) han repuntado por encima de los 3.800 dólares por tonelada, recuperándose del mínimo de más de seis semanas registrado el 2 de octubre de 2026. Esta recuperación está respaldada por la persistente escasez de la oferta, ya que la producción de zinc refinado en Occidente cayó un 3,4% interanual en el primer semestre de 2026. Los elevados costes de la energía y la escasez de materias primas han sido los principales factores que han provocado este descenso de la producción.

La situación de escasez de la oferta se ha visto agravada por posibles pérdidas de producción en Europa. En concreto, la revisión estratégica de la deficitaria fundición de Budel en los Países Bajos por parte de Nyrstar ha suscitado la preocupación del mercado. Para ayudar a cubrir el vacío, los productores chinos han incrementado notablemente sus exportaciones, enviando 40.668 toneladas de zinc al extranjero en agosto de 2026. Esto representa el segundo mayor volumen de exportación mensual de China en casi dos décadas, destinándose las cuatro quintas partes de estos envíos a almacenes de la Bolsa de Metales de Londres en Hong Kong, Singapur y Taiwán para ayudar a paliar la escasez.

De cara al futuro, los inversores deberán vigilar si estos envíos chinos serán suficientes para compensar el descenso de la producción occidental. Aunque las exportaciones han aportado cierto alivio, el diferencial de referencia sigue en situación de backwardation, lo que indica que la oferta física inmediata sigue siendo ajustada. La decisión final sobre el futuro de la fundición de Budel también será un factor clave a tener en cuenta para las tendencias de la oferta a largo plazo.