Baisse du rendement du Bund allemand à 10 ans avec le repli du pétrole

Les rendements des obligations d'État allemandes ont baissé, le taux du Bund à 10 ans reculant à 3,45 %, poursuivant sa tendance baissière par rapport au sommet de 17 ans enregistré à la fin du mois de septembre. Ce recul a été favorisé par la baisse des prix mondiaux du pétrole et par une demande accrue des investisseurs pour les actifs refuges. Parallèlement, les coûts d'emprunt et les primes de risque des dettes souveraines française et italienne ont diminué, effaçant les fortes hausses de la semaine dernière, alors que les investisseurs réévaluaient les risques politiques et budgétaires dans la région.

Sur les marchés de l'énergie, le pétrole brut Brent s'est replié de ses récents sommets. Ce recul fait suite aux déclarations du président américain Donald Trump, qui a indiqué que Washington ne lancerait pas d'action militaire contre l'Iran avant les élections législatives de mi-mandat en novembre, soulignant que des discussions constructives étaient en cours pour résoudre le différend. Cette annonce a apaisé les craintes concernant d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient.

En réponse à ces facteurs, les attentes du marché concernant les hausses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) ont été revues à la baisse. Les marchés financiers anticipent désormais une hausse du taux de dépôt de la BCE de 2,50 % actuellement à 2,72 % d'ici décembre, pour atteindre ensuite 3,20 % d'ici la fin de l'année 2027. Avant l'écartement récent des spreads obligataires, les acteurs du marché tablaient sur une hausse de taux supplémentaire au début de l'année 2027.