El rendimiento del Bund alemán a 10 años cae ante el descenso de los precios del petróleo

El rendimiento de los bonos del gobierno alemán cayó, y el interés del Bund a 10 años descendió hasta el 3,45%, continuando su tendencia a la baja desde el máximo de 17 años registrado a finales de septiembre. Este descenso se vio respaldado por la caída de los precios globales del petróleo y el aumento de la demanda de activos de refugio por parte de los inversores. Al mismo tiempo, los costes de financiación y las primas de riesgo de la deuda soberana francesa e italiana disminuyeron, revirtiendo las fuertes subidas de la semana pasada, a medida que los inversores reconsideraban los riesgos políticos y fiscales en la región.

En los mercados energéticos, el crudo Brent retrocedió desde sus máximos recientes. La caída se produjo tras las declaraciones del presidente de EE. UU., Donald Trump, quien indicó que Washington no iniciaría una acción militar contra Irán antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato en noviembre, señalando que se estaban llevando a cabo conversaciones constructivas para resolver la disputa. Este hecho calmó la preocupación por posibles interrupciones en el suministro de Oriente Medio.

En respuesta a estos factores, las expectativas del mercado sobre las subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) se revisaron a la baja. Los mercados financieros descuentan ahora que el tipo de depósito del BCE aumentará desde el 2,50% actual hasta el 2,72% en diciembre, para acabar subiendo al 3,20% a finales de 2027. Antes de la reciente ampliación de los diferenciales de los bonos, los participantes del mercado habían previsto una subida de tipos adicional para principios de 2027.