Los fondos monetarios alcanzan un récord de 8 billones de dólares tras las mayores entradas desde 2020

Los inversores inyectaron efectivo en los fondos del mercado monetario global al ritmo semanal más rápido desde abril de 2020, elevando el total de activos bajo gestión a un máximo histórico de 8 billones de dólares. Esta migración masiva hacia estas opciones de bajo riesgo se produce mientras las letras del Tesoro a corto plazo siguen ofreciendo un rendimiento de aproximadamente el 4,2%.

Este nivel de rendimiento se traduce en unos 330.000 millones de dólares en pagos de intereses anualizados, lo que ofrece a los participantes del mercado una razón de peso para evitar los activos de mayor riesgo. En su lugar, el capital permanece depositado en instrumentos a corto plazo como el State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (AMEX:BIL) y el iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (NYSE:SGOV).

Las tendencias pasadas indican que el capital rara vez abandona los instrumentos de efectivo voluntariamente. En cambio, para reducir estas enormes reservas de efectivo se ha requerido habitualmente una intervención agresiva de la Reserva Federal, como las medidas de flexibilización cuantitativa implementadas en 2009 y 2020, o recortes profundos y prolongados de los tipos de interés. A menos que el banco central reduzca agresivamente los tipos para disminuir los rendimientos a corto plazo, se espera que el capital apartado siga bloqueado fuera de los mercados de valores, incluidos el State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) y el Vanguard S&P 500 ETF (AMEX:VOO). Como señalan los estrategas del mercado, no habrá recortes de efectivo sin recortes de tipos.