صناديق أسواق النقد تسجل مستوى قياسياً عند 8 تريليونات دولار بعد أكبر تدفقات منذ 2020

ضخ المستثمرون السيولة النقدية في صناديق أسواق النقد العالمية بأسرع وتيرة أسبوعية منذ أبريل 2020، مما دفع إجمالي الأصول المدارة إلى ذروة تاريخية بلغت 8 تريليونات دولار. وتأتي هذه الهجرة الجماعية إلى هذه الخيارات منخفضة المخاطر مع استمرار أذون الخزانة قصيرة الأجل في تقديم عوائد تقارب 4.2%.

ويترجم مستوى العائد هذا إلى نحو 330 مليار دولار من مدفوعات الفائدة السنوية، مما يمنح المشاركين في السوق سبباً مقنعاً لتجنب الأصول الأكثر خطورة. وبدلاً من ذلك، تظل رؤوس الأموال مستثمرة في أدوات قصيرة الأجل مثل State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (AMEX:BIL) وiShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (NYSE:SGOV).

وتشير الاتجاهات السابقة إلى أن رؤوس الأموال نادراً ما تغادر الأدوات النقدية طواعية. وبدلاً من ذلك، فإن تقليص مخزونات السيولة الضخمة هذه كان يتطلب عادةً تدخلاً حاسماً من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مثل تدابير التيسير الكمي التي تم تطبيقها في عامي 2009 و2020، أو خفض معدلات الفائدة بشكل عميق ومطول. وما لم يقم البنك المركزي بخفض الفائدة بقوة لتقليل العوائد قصيرة الأجل، فمن المتوقع أن تظل رؤوس الأموال المستبعدة محجوبة عن أسواق الأسهم، بما في ذلك State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) وVanguard S&P 500 ETF (AMEX:VOO). وكما أشار استراتيجيون في السوق، فلن يكون هناك خفض في السيولة النقدية دون خفض في أسعار الفائدة.