متداولو بيتكوين يطلبون الحماية من الهبوط مع سيطرة خيارات البيع الهبوطية على الحجم الأسبوعي

اتجه المتداولون في سوق العملات المشفرة بقوة نحو الحماية من الهبوط هذا الأسبوع، حيث شكلت خيارات البيع الهبوطية (put options) بنسبة 53.5% من إجمالي حجم خيارات بيتكوين (BITSTAMP:BTCUSD). وجاء هذا الارتفاع في عمليات التحوط بعد تراجع أسعار بيتكوين بنسبة 7.3% تقريبًا من ذروة بلغت 86,728 دولارًا إلى أدنى مستوى عند 80,394 دولارًا في 8 أكتوبر. وعلى الرغم من استقرار حركة الأسعار بين 83,500 دولار و83,750 دولارًا في 12 أكتوبر، استمرت مشاعر الحذر في السيطرة على سوق الخيارات.

وتعد الحماية مطلوبة بشدة لانتهاء الصلاحية القريب في 16 أكتوبر، حيث بلغت نسبة البيع إلى الشراء (put-to-call ratio) نحو 1.43، مما يعني أن عقود البيع فاقت عقود الشراء بنسبة 43%. وتتركز قيمة اسمية تقارب 451 مليون دولار لهذه العقود عند أسعار تنفيذ تتراوح بين 76,000 دولار و80,000 دولار. ويعكس هذا التحول تحوط المستثمرين المؤسسيين ضد المخاطر قصيرة الأجل قبل الأحداث الاقتصادية الكلية القادمة، بما في ذلك إعلان محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بدلاً من التخلي عن المراكز الإيجابية طويلة الأجل. وعبر جميع آجال الاستحقاق، يستقر إجمالي الفائدة المفتوحة بين 37 مليار دولار و37.45 مليار دولار، مع استمرار ميل إجمالي الحيازات بنسبة 60% نحو خيارات الشراء التي تستهدف مستويات أعلى مثل 95,000 دولار.

وينبغي للمستثمرين مراقبة انتهاء خيارات 16 أكتوبر، حيث يمكن أن تعمل التجمعات الكبيرة من عقود البيع بين 76,000 دولار و80,000 دولار كنقاط مرجعية رئيسية للأسعار. بالإضافة إلى ذلك، استقرت التقلبات الضمنية لمدة 30 يومًا عند 34% إلى 35.7% دون التقلبات المحققة التي بلغت 37% إلى 38%، مما جعل التحوط غير مكلف نسبياً. وإذا استمرت تقلبات الأسعار مرتفعة، فقد تزداد التقلبات الضمنية، مما يجعل الحماية من الهبوط مستقبلاً أكثر تكلفة للمشاركين في السوق.