债券交易员关注点从通胀转向AI支出担忧，美债收益率走低
分歧高影响
TLTUS$80.07 1.49%ZROZUS$56.78 2.71%SMHUS$552.74 −2.12%CRWVUS$63.72 −3.14%SOXXUS$507.54 −2.29%SHYUS$81.27 0.12%
本周美国国债价格上涨，尽管连续公布的消费者和批发通胀数据高于预期，但仍推低了国债收益率。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ:TLT）等债券基金出现上涨，因为投资者忽略了美联储潜在的加息可能，转而关注人工智能支出增长放缓的迹象。
市场的这一反应反映出人们日益相信，人工智能基础设施的巨额资本支出是近期收益率上升的主要驱动力。在 Anthropic 第三季度营收增长放缓以及芯片股下跌后，市场担忧进一步加深，VanEck Semiconductor ETF（NASDAQ:SMH）随该行业自 6 月初以来第四次进入 10% 的回调。与此同时，CoreWeave, Inc. Class A（NASDAQ:CRWV）股价下跌，推高其不良债券的长期收益率至创纪录的 15%。
交易员正在密切关注主要人工智能公司收入放缓是否会导致科技基础设施预算减少，并引发未来几年经济预测的调整。市场观察人士还将监控新兴云服务（neocloud）提供商的信用状况，高额的支出正威胁着这些企业的长期独立性。
要点
- 尽管消费者和批发通胀数据连续超出预期，美国国债收益率依然下跌。
- 由于交易员将 AI 支出担忧置于美联储加息之上，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ:TLT）上涨 2.09%。
- 半导体基金下跌，VanEck Semiconductor ETF（NASDAQ:SMH）下跌 3.39%，经历自 6 月以来的第四次行业回调。
- CoreWeave, Inc. Class A（NASDAQ:CRWV）股价今日下跌 7.19%，其长期债券收益率飙升至创纪录的 15%。
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为什么在通胀居高不下的情况下，国债收益率反而下跌？
债券交易员正将焦点转向人工智能支出的潜在放缓，从而忽略了近期通胀数据和美联储政策预期。
在 AI 基础设施担忧下，半导体股票表现如何？
半导体基金出现下跌，随着 AI 实验室收入增长放缓，芯片股迎来了自 6 月初以来第四次至少 10% 的回调。
CoreWeave 的股票和债券发生了什么？
CoreWeave, Inc. Class A 股价今日下跌 7.19%，过去 5 个交易日累计下跌 25%，而其长期债券收益率则飙升至创纪录的 15%。