انخفاض عائدات سندات الخزانة مع تحول تركيز متداولي السندات من التضخم إلى مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

ارتفعت أسعار سندات الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع، مما دفع العائدات للانخفاض على الرغم من أرقام تضخم المستهلك والجملة المتتالية التي جاءت أعلى من المتوقع. وحققت صناديق السندات مثل iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) مكاسب حيث تجاهل المستثمرون الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي للتركيز على مؤشرات تباطؤ الزخم في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

ويعكس رد فعل السوق الاعتقاد المتزايد بأن النفقات الرأسمالية الضخمة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي كانت المحرك الرئيسي للزيادات الأخيرة في العائدات. وقد تفاقمت المخاوف في أعقاب تباطؤ نمو إيرادات الربع الثالث في شركة Anthropic وتراجع أسهم الرقائق، حيث انخفض صندوق VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH) مع دخول القطاع في تراجعة الرابع بنسبة 10% منذ أوائل يونيو. وفي الوقت نفسه، انخفضت أسهم CoreWeave, Inc. Class A (NASDAQ:CRWV)، مما دفع العائدات طويلة الأجل على سنداتها المجهدة إلى مستوى قياسي بلغ 15%.

ويراقب المتداولون ما إذا كان تراجع الإيرادات في شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى سيؤدي إلى تخفيضات في ميزانيات البنية التحتية التكنولوجية وتغييرات في التوقعات الاقتصادية للسنوات القادمة. كما سيراقب مراقبو السوق الشروط الائتمانية لمزودي السحابة الجدد (neocloud)، حيث يهدد الإنفاق المرتفع استقلاليتهم على المدى الطويل.