美国SEC和CFTC出台支持加密货币规章，其永久性面临法律审查
中性中等影响
在参议院未能通过加密货币法案后，联邦监管机构采取行动，确立数字资产市场的规则。美国证券交易委员会（SEC）推出了一项为期五年的豁免政策，允许发行和交易股票代币，这引发了涵盖苹果（AAPL）、英伟达（NVDA）和微软（MSFT）等大型上市公司的新代币化产品。此外，该监管机构明确代币回购和流动性质押代币不构成证券发行，同时提出了新的托管框架规则。
与此同时，商品期货交易委员会（CFTC）豁免了特定软件开发者的注册要求，并为数字资产市场提出了新的注册框架。然而，行业观察人士警告称，行政监管规章缺乏联邦法律的永久性。包括2024年最高法院废除对监管机构解释的司法尊重这一里程碑式判决在内的近期司法进展，使行政裁决更容易在联邦法院面临法律挑战。
法律专家强调，虽然行政指南和内部工作人员的非正式FAQ可以被迅速修改，但重大政策转变需要详细的经济分析和行政论证。市场参与者正在密切关注针对机构权力的持续法律挑战，以及企业如何围绕新监管框架构建基础设施，以评估这些规章能否经受住长期法律审查。
要点
- SEC出台了一项为期五年的豁免政策，允许发行和交易代币化股票。
- CFTC豁免了部分软件提供商的注册要求，并提出了加密资产市场类别。
- 2024年最高法院的一项裁决扩大了审查并可能推翻机构规章的司法权力。
- FAQ等非正式机构指导意见可被频繁更改，且不具备约束性法律效力。
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我们如何撰写免责声明问答
SEC和CFTC出台了哪些新的加密货币规章？
SEC为代币化股票交易创设了为期五年的豁免，并明确了代币回购和质押的规则。CFTC豁免了某些软件提供商的注册要求，并提出了加密资产市场的新注册框架。
联邦机构的加密货币规章会被法院推翻吗？
会。2024年最高法院的一项裁决允许法院独立评估机构规章，而不是顺从监管机构。如果诉讼当事人能够证明经济损失或机构研究不足，就可以成功在法院挑战监管决定。
SEC工作人员的FAQ具有官方法律效力吗？
不具有。SEC工作人员的FAQ仅作为无约束力的指导意见和内部说明。它们不具备法定权威，不对委员会工作人员产生约束力，且随时可以被修改或重写。