SEC y CFTC introducen normas procripto entre dudas legales sobre su permanencia

Tras el fracaso de una votación del Senado sobre legislación cripto, los reguladores federales actuaron para establecer reglas para los mercados de activos digitales. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) presentó una exención de cinco años que permite la emisión y negociación de acciones tokenizadas, lo que dio lugar a nuevas ofertas tokenizadas de grandes empresas públicas como Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) y Microsoft (MSFT). Además, el regulador aclaró que las recompras de tokens y los tokens de staking líquido no constituyen ofertas de valores, al tiempo que propuso nuevas reglas para el marco de custodia.

Al mismo tiempo, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) eximió a determinados desarrolladores de software de los requisitos de registro y propuso un nuevo marco de registro para los mercados de activos digitales. Sin embargo, los observadores de la industria advierten que las normas regulatorias carecen de la permanencia de la legislación federal. Los recientes acontecimientos judiciales, incluida una decisión histórica de la Corte Suprema en 2024 que puso fin a la deferencia judicial hacia las interpretaciones de los organismos reguladores, hacen que las resoluciones administrativas sean más vulnerables a desafíos legales ante tribunales federales.

Los expertos legales destacan que, si bien las directrices administrativas y las preguntas frecuentes informales del personal pueden modificarse rápidamente, los cambios de política importantes requieren análisis económicos detallados y razonamientos administrativos. Los participantes del mercado observan las continuas demandas judiciales contra las facultades de las agencias y cómo las empresas desarrollan infraestructura sobre el nuevo marco regulatorio, para evaluar si estas reglas resistirán el escrutinio legal a largo plazo.