SECとCFTCが暗号資産促進の規制を導入、恒久性を巡り法的精査も
暗号資産関連法案に関する上院での採決不成立を受け、連邦規制当局はデジタル資産市場のルール策定に向けた行動を起こした。証券取引委員会（SEC）は、株式トークンの発行および取引を許可する5年間の時限的免除措置を発表し、Apple（AAPL）、Nvidia（NVDA）、Microsoft（MSFT）などの大手上場企業を対象とした新たなトークン化商品の提供につながった。さらに、同当局はトークンの自社買いやリキッド・ステーキング・トークンが有価証券の発行には該当しないことを明確にし、カストディ枠組みに関する新ルールを提案した。
同時に、商品先物取引委員会（CFTC）は特定のソフトウェア開発者を登録義務から免除し、デジタル資産市場向けの新しい登録枠組みを提案した。しかし、業界の専門家は、行政上の規制ルールには連邦法律のような恒久性がないと警告している。規制当局の解釈に対する司法上の尊重を終了させた2024年の連邦最高裁判所による画期的な判決など、最近の司法の動きにより、行政上の決定は連邦裁判所での法的異議申し立てに対してより脆弱になっている。
法律の専門家は、行政ガイドラインやスタッフによる非公式のFAQは迅速に変更できる一方で、重大な方針転換には詳細な経済分析と行政上の根拠が必要であると強調する。市場参加者は、行政機関の権限に対する現在進行中の司法上の申し立てや、企業が新しい規制枠組みのもとでどのようにインフラを構築しているかを注視し、これらのルールが長期的な法的精査に耐えられるかどうかを見極めている。
ポイント
- SECはトークン化された株式の発行および取引を認める5年間の免除措置を設けた。
- CFTCは一部のソフトウェアプロバイダーを登録免除とし、暗号資産市場のカテゴリを提案した。
- 2024年の最高裁判所判決により、行政機関のルールを審査し破棄する司法権限が強化された。
- FAQなどの非公式な行政指導は頻繁に変更される可能性があり、拘束力のある法的効力を持たない。
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記事の作り方免責事項よくある質問
SECとCFTCはどのような新しい暗号資産ルールを導入しましたか？
SECはトークン化株式の取引に対する5年間の免除措置を設け、トークン買い戻しやステーキングに関するルールを明確にしました。CFTCは特定のソフトウェアプロバイダーを登録から免除し、暗号資産市場向けの新しい登録枠組みを提案しました。
連邦機関による暗号資産ルールは裁判所によって覆される可能性がありますか？
はい。2024年の最高裁判所判決により、裁判所は規制当局に従うのではなく、行政ルールを独立して評価できるようになりました。経済的損害や不十分な調査を証明できた訴訟当事者は、規制決定の取消しを勝ち取ることができます。
SECスタッフによるFAQは公式な法律と同等の効力を持ちますか？
いいえ。SECスタッフのFAQは非拘束的なガイダンスおよび内部指示として機能します。これらは法的権限を持たず、委員会スタッフを拘束するものでもなく、いつでも修正または書き換えることができます。