La SEC et la CFTC introduisent des règles pro-crypto sous le regard de la justice

À la suite d'un vote rejeté au Sénat concernant la législation sur les cryptomonnaies, les régulateurs fédéraux sont intervenus pour établir des règles destinées aux marchés d'actifs numériques. La Securities and Exchange Commission (SEC) a dévoilé une exemption de cinq ans autorisant l'émission et le trading d'actions tokenisées, donnant lieu à de nouvelles offres tokenisées couvrant de grandes sociétés cotées telles qu'Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) et Microsoft (MSFT). En outre, le régulateur a précisé que les rachets de tokens et les tokens de staking liquide ne constituent pas des offres de titres financiers, tout en proposant de nouvelles règles pour le cadre de conservation.

En parallèle, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a exempté certains développeurs de logiciels des exigences d'enregistrement et a proposé un nouveau cadre d'enregistrement pour les marchés d'actifs numériques. Cependant, les observateurs du secteur rappellent que les règles réglementaires n'ont pas la permanence d'une loi fédérale. Des développements judiciaires récents, notamment une décision historique de la Cour suprême en 2024 mettant fin à la déférence judiciaire envers les interprétations des agences régulatrices, rendent les décisions administratives plus vulnérables aux recours devant les tribunaux fédéraux.

Les experts juridiques soulignent que si les directives administratives et les FAQ informelles du personnel peuvent être rapidement modifiées, les changements majeurs de politique nécessitent des analyses économiques détaillées et une argumentation administrative solide. Les acteurs du marché surveillent les recours judiciaires en cours contre les pouvoirs des agences ainsi que la manière dont les entreprises construisent leurs infrastructures autour du nouveau cadre réglementaire, afin de déterminer si ces règles résisteront à l'examen juridique à long terme.