RBI外汇新规推动印度卢比远期升水率升至7.62%
印度储备银行（RBI）对无本金交割远期外汇交易实施了更为严格的规定，将非居民的参与主要限制在套期保值活动内。受监管政策调整影响，2026年10月16日，印度一个月期在岸美元/印度卢比（USD/INR）远期升水率从一周前的5.58%攀升至7.62%。三个月期在岸升水率也从5.01%升至6.39%，而离岸升水率涨幅较小，扩大了在岸与离岸融资条件之间的差距。轴心银行（Axis Bank Limited，NSE:AXISBANK）股价下跌4.19%，至1,236印度卢比。
这一监管转变发生之际，印度金融市场正面临更广泛的逆风。在截至10月16日的一周内，外国组合投资者从当地股市撤资4.9391亿美元，从债市撤资4606万美元。同期能源价格上涨，布伦特原油达到每桶109.86美元，西德克萨斯中质原油（WTI）升至每桶101.41美元，给国内通胀和进口成本带来额外风险。
固定收益市场同样反映出金融条件的收紧。印度基准10年期国债收益率从前一周的7.30%升至7.38%，而隔夜孟买银行间拆借利率（MIBOR）等短期货币市场指标升至5.86%。投资者目前正在关注即将公布的工业产出、采购经理人指数（PMI）初值以及外汇储备水平报告，以评估进一步的市场影响。
要点
- 在央行实施外汇限制后，2026年10月16日印度一个月期在岸USD/INR远期升水率从前一周的5.58%跳升至7.62%。
- 离岸三个月期NDF升水率升至5.64%，滞后于在岸涨幅，拉大了在岸与离岸货币流动性之间的差距。
- 在截至10月16日的一周内，外国组合投资者从印度股市撤出4.9391亿美元，从债市撤出4606万美元。
- 布伦特原油价格飙升至每桶109.86美元，加剧了国内通胀预期和贸易收支的压力。
- 印度基准10年期国债收益率升至7.38%，隔夜MIBOR等短期融资成本亦有所上升。
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为什么2026年10月印度卢比远期升水率会出现上升？
印度储备银行将非居民参与无本金交割远期市场交易限制在主要用于套期保值活动，这收紧了外汇流动性，并将一个月期在岸远期升水率推高至7.62%。
外国投资者从印度市场撤走了多少资金？
在截至2026年10月16日的一周内，外国组合投资者从印度股票中净流出4.9391亿美元，从债券市场净流出4606万美元。
外汇规则改变后印度国债收益率发生了什么变化？
2026年10月16日，随着短期融资利率上升，印度10年期基准国债收益率从一周前的7.30%升至7.38%。