RBIの外為規制強化でインドルピーのフォワード・プレミアムが7.62%に上昇

インド準備銀行（RBI）は、ノン・デリバラブル・フォワード取引に関する規則を強化し、非居住者の参加を主にヘッジ目的へ制限しました。この規制変更を受け、インドのオンショア1ヶ月米ドル/インドルピー（USD/INR）フォワード・プレミアムは2026年10月16日に7.62%へ上昇し、前週の5.58%から拡大しました。また、オンショア3ヶ月プレミアムも5.01%から6.39%に上昇した一方、オフショアプレミアムの上昇幅は小幅にとどまり、オンショアとオフショアの調達条件の差が拡大しました。アクシス銀行（Axis Bank Limited、NSE:AXISBANK）の株価は4.19%下落し、1,236ルピーとなりました。

今回の規制方針転換は、インド金融市場全体に対する逆風の中で実施されました。10月16日に終了した1週間において、海外ポートフォリオ投資家は現地株式から4億9,391万ドル、債券市場から4,606万ドルをそれぞれ引き揚げました。同期間中にエネルギー価格も上昇し、ブレント原油は1バレル＝109.86ドル、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1バレル＝101.41ドルに達し、国内のインフレ率や輸入コストに対する追加リスクとなっています。

債券市場においても金融環境の引き締めが反映されました。指標となるインド10年債利回りは前週の7.30%から7.38%に上昇し、オーバーナイトのムンバイ銀行間貸出金利（MIBOR）などの短期金融市場指標も5.86%に上昇しました。投資家は現在、今後の市場への影響を見極めるため、鉱工業生産、購買担当者景気指数（PMI）速報値、および外貨準備高に関する最新発表を注視しています。