金价自1月历史高位大幅回调后 在4000美元附近止跌回升
分歧高影响
金价在2026年1月创下5500美元以上的历史新高后遭遇剧烈回调，目前在每盎司4000美元附近企稳。由于美国国债收益率上升、美元走强以及市场对美联储进一步加息的预期对无息黄金构成压力，现货金价在10月初一度跌至4108美元附近。
尽管面临短期利率逆风，结构性驱动因素仍持续支撑贵金属需求。2026年第二季度央行购金量回升至净买入289吨，同比增长62%，包括中国和波兰在内的买家不断积累黄金储备。此外，地缘政治风险（包括涉及美国和伊朗的冲突一度推高油价至每桶100美元以上）维持了市场对避险资产的兴趣。然而，能源成本上升也带来了通胀持续高企和货币政策进一步紧缩的风险。
短期价格走势仍维持区间震荡，下方技术支撑位在4000美元，上方阻力位在4755美元。若要迈向4500美元，需要降温的加息预期或更低的国债收益率。投资者将密切关注即将公布的美国通胀报告、美债实际收益率走势、美元表现以及官方部门的持续采购，以判断黄金能否开启持续复苏。
要点
- 金价自2026年1月创下的5500美元以上历史高位回落后，在每盎司4000美元附近企稳。
- 美国国债收益率上升和美元走强推低现货黄金，10月7日降至约4108美元。
- 2026年第二季度央行购金量同比增长62%，净买入达289吨。
- 涉及美国和伊朗的冲突推高油价突破100美元/桶，影响了通胀与利率预期。
- 技术阻力位位于4755美元，主要驱动因素包括美国通胀数据和实际债券收益率。
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为什么金价在2026年创下历史新高后出现下跌？
金价下跌主要是由于美债收益率上升、美元走强以及投资者对美联储将继续加息的预期，这使得不支付利息的黄金相比附息资产吸引力有所下降。
央行在2026年第二季度购买了多少黄金？
央行在2026年第二季度净购买了289吨黄金，同比增长62%，主要由波兰和中国等官方买家推动。
黄金有哪些关键的技术价格水平需要关注？
黄金从回调中反弹后，已在4000美元附近建立支撑。要确认形成新的上涨趋势，价格需要有效突破4755美元的阻力位。