Le cours de l'or rebondit près de 4 000 $ après une nette correction depuis les sommets de janvier

Le cours de l'or s'est stabilisé près de 4 000 dollars l'once après un repli marqué depuis les sommets historiques au-dessus de 5 500 dollars atteints en janvier 2026. Le cours au comptant est tombé aux alentours de 4 108 dollars début octobre, la hausse des rendements des obligations du Trésor américain, la fermeté du dollar et les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale ayant exercé une pression sur le métal jaune, qui ne verse pas de rendement.

Malgré ces vents contraires à court terme sur les taux, les facteurs structurels continuent de soutenir la demande de métaux précieux. Les achats des banques centrales ont rebondi au deuxième trimestre 2026 pour atteindre 289 tonnes nettes, soit une hausse de 62 % sur un an, des acheteurs comme la Chine et la Pologne accumulant des réserves. De plus, les risques géopolitiques, notamment le conflit impliquant les États-Unis et l'Iran qui a brièvement porté le pétrole au-dessus de 100 dollars le baril, entretiennent l'intérêt pour les valeurs refuges. Toutefois, la hausse des coûts de l'énergie risque également de maintenir une inflation élevée et de durcir la politique monétaire.

À court terme, l'évolution des cours reste inscrite dans une fourchette entre un support technique à 4 000 dollars et une résistance à 4 755 dollars. Un mouvement vers 4 500 dollars nécessiterait un assouplissement des anticipations de taux d'intérêt ou une baisse des rendements obligataires. Les investisseurs surveilleront les prochains rapports sur l'inflation américaine, l'évolution des rendements réels du Trésor, le dollar américain et les achats continus du secteur officiel pour évaluer la capacité de l'or à amorcer une reprise durable.