阿里股价因AI巨额支出和利润率承压下跌16%

阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）的股价在过去六个月中下跌了16.2%，表现明显逊于整个零售和批发板块4.1%的跌幅。此次下跌正值该公司因在人工智能基础设施上进行激进的资本支出而面临利润率压力之际。在截至2026年6月30日的第一财季，阿里巴巴的资本支出同比增长75%，达到676.8亿元人民币（99.8亿美元），导致自由现金流流出446.7亿元人民币（65.8亿美元）。

尽管利润率受到挤压，阿里巴巴的AI和云业务仍展现出强劲的增长势头。在AI相关产品销售三位数增长的推动下，其AI云与计算服务收入同比增长45%，达到484.4亿元人民币（71.4亿美元）。该公司目前在中国AI云市场中占有38.1%的领先份额。此外，其核心电子商务业务依然保持韧性，并拥有4745亿元人民币（699亿美元）的巨额现金储备支持，这为支持其技术扩张提供了财务灵活性。

展望未来，阿里巴巴正在执行一项针对2026年至2029年的3800亿元人民币巨额AI基础设施投资计划，目前已部署了半数预算。管理层预计这些AI投资将在三年内实现收支平衡。投资者将密切关注新型自主研发AI处理器的推出、计划在土耳其、芬兰和荷兰进行的云区域扩张，以及该公司能否在2032年前成功将其全球数据中心容量提升至20吉瓦的目标。