Ações da Alibaba caem 16% com pesados gastos em IA e pressão sobre as margens

As ações do Alibaba Group Holding Limited (BABA) acumulam queda de 16,2% nos últimos seis meses, apresentando um desempenho significativamente inferior ao recuo de 4,1% do setor de atacado e varejo em geral. Essa queda ocorre no momento em que a empresa enfrenta pressão em suas margens de lucro devido aos gastos agressivos de capital em infraestrutura de inteligência artificial. No primeiro trimestre fiscal encerrado em 30 de junho de 2026, as despesas de capital da Alibaba saltaram 75% em termos anuais, atingindo 67,68 bilhões de iuanes (US$ 9,98 bilhões), resultando em uma saída de fluxo de caixa livre de 44,67 bilhões de iuanes (US$ 6,58 bilhões).

Apesar da pressão sobre as margens, o negócio de IA e nuvem da Alibaba apresenta um forte ritmo de crescimento. A receita de seus Serviços de Computação e Nuvem de IA cresceu 45% na comparação anual, alcançando 48,44 bilhões de iuanes (US$ 7,14 bilhões), impulsionada por um crescimento de três dígitos nas vendas de produtos relacionados à IA. Atualmente, a empresa detém uma fatia líder de 38,1% do mercado de nuvem de IA na China. Além disso, sua principal divisão de comércio eletrônico permanece resiliente, sustentada por uma enorme reserva de caixa de 474,5 bilhões de iuanes (US$ 69,9 bilhões), o que proporciona flexibilidade financeira para financiar sua expansão tecnológica.

Olhando para o futuro, a Alibaba está executando um plano massivo de investimento em infraestrutura de IA de 380 bilhões de iuanes para o período de 2026 a 2029, com metade do orçamento já alocada. A administração espera que esses investimentos em IA atinjam o ponto de equilíbrio em três anos. Os investidores acompanharão de perto o lançamento de novos processadores proprietários de IA, as expansões planejadas de regiões de nuvem na Turquia, Finlândia e Países Baixos, e se a empresa conseguirá expandir com sucesso sua capacidade global de data centers para atingir sua meta de 20 gigawatts até 2032.