Alta dos rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA acima de 5% reduz apetite por Bitcoin

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu 5,34% este mês, alcançando seu nível mais alto desde 2002, após subir aproximadamente 1,2 ponto percentual em 2026. A disparada nos rendimentos dos títulos representa um obstáculo competitivo crescente para o Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD), que não paga juros nem dividendos e atualmente é negociado próximo de US$ 83.290. Como os títulos do Tesouro oferecem pagamentos garantidos pelo governo superiores a 5% com risco de inadimplência virtualmente nulo, os investidores exigem altas projetadas de preços maiores para justificar a alocação de capital em ativos digitais sem rendimento.

Diferente de altas anteriores nos rendimentos impulsionadas por um forte crescimento econômico, o movimento recente é motivado por preocupações persistentes com a inflação e pelo aumento da dívida pública. Rendimentos mais altos elevam a taxa de desconto aplicada aos fluxos de caixa futuros e aos ganhos prospectivos, diminuindo a avaliação atual de ativos com rendimento zero. O capital já está migrando para a renda fixa, com os fundos de índice (ETFs) de títulos atraindo um recorde de US$ 469 bilhões em entradas líquidas até setembro de 2026.

Os participantes do mercado acompanham se os rendimentos dos títulos subirão ainda mais rumo aos 6%. Analistas de investimento destacam que rendimentos atingindo 5,5% ou mais podem desencadear uma fraqueza mais ampla nos ativos de risco, incluindo crédito, ações e moedas digitais. Embora a liquidez geral do mercado de criptomoedas e as entradas de fundos possam compensar temporariamente a pressão das taxas, a competição pelo capital dos investidores permanece intensa, à medida que as emissões de dívida de empresas de tecnologia competem diretamente com os empréstimos governamentais.