La hausse des taux obligataires américains au-dessus de 5% pèse sur l'appétit pour le Bitcoin

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,34% ce mois-ci, son plus haut niveau depuis 2002, après une hausse d'environ 1,2 point de pourcentage en 2026. L'envolée des taux obligataires constitue un obstacle concurrentiel croissant pour le Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD), qui ne verse ni intérêt ni dividende et se négocie actuellement autour de 83 290 $. Les titres du Trésor offrant des rendements garantis par l'État supérieurs à 5% pratiquement sans risque de défaut, les investisseurs exigent des perspectives de hausse de prix plus importantes pour justifier l'allocation de capital à des actifs numériques non rémunérés.

Contrairement aux précédentes hausses de taux stimulées par une forte croissance économique, le mouvement récent est alimenté par des inquiétudes persistantes concernant l'inflation et la hausse de la dette publique. Des taux plus élevés augmentent le taux d'actualisation appliqué aux flux de trésorerie futurs et aux gains potentiels, réduisant la valorisation actuelle des actifs à rendement nul. Le capital se redirige déjà vers les produits à revenu fixe, les fonds négociés en bourse (ETF) obligataires ayant attiré un montant record de 469 milliards de dollars d'entrées nettes jusqu'en septembre 2026.

Les intervenants du marché cherchent à savoir si les taux obligataires continueront de grimper vers 6%. Les analystes financiers soulignent que des taux atteignant 5,5% ou plus pourraient déclencher une faiblesse plus générale sur l'ensemble des actifs à risque, notamment le crédit, les actions et les cryptomonnaies. Bien que la liquidité globale du marché crypto et les entrées de fonds puissent temporairement atténuer la pression des taux, la concurrence pour capter le capital des investisseurs reste vive, les émissions obligataires des entreprises technologiques rivalisant directement avec les emprunts d'État.