El alza de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. por encima del 5% reduce el apetito inversor por Bitcoin

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 5,34% este mes, tocando su nivel más alto desde 2002 tras subir aproximadamente 1,2 puntos porcentuales en 2026. El repunte en la rentabilidad de la deuda representa un obstáculo competitivo creciente para Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD), que no paga intereses ni dividendos y cotiza actualmente cerca de los $83.290. Dado que los títulos del Tesoro ofrecen pagos respaldados por el gobierno superiores al 5% prácticamente sin riesgo de impago, los inversores exigen mayores revalorizaciones de precio anticipadas para justificar la asignación de capital a activos digitales sin rendimiento.

A diferencia de anteriores aumentos de rentabilidad impulsados por un sólido crecimiento económico, el movimiento reciente obedece a la persistente preocupación por la inflación y al aumento de la deuda pública. Rendimientos más elevados aumentan la tasa de descuento aplicada a los flujos de caja futuros y a las ganancias potenciales, disminuyendo la valoración actual de los activos sin rendimiento. El capital ya se está desplazando hacia la renta fija; los fondos cotizados (ETF) de bonos atrajeron un récord de $469.000 millones en entradas netas hasta septiembre de 2026.

Los participantes del mercado observan si los rendimientos de la deuda seguirán subiendo hacia el 6%. Analistas de inversión señalan que una rentabilidad del 5,5% o superior podría desencadenar una debilidad más amplia en los activos de riesgo, incluidos el crédito, las acciones y las criptomonedas. Si bien la liquidez general del mercado cripto y las entradas de fondos pueden compensar temporalmente la presión de los tipos, la competencia por el capital de los inversores sigue siendo intensa, ya que las emisiones de deuda de las empresas tecnológicas compiten directamente con el endeudamiento estatal.