NVR Inc. enfrenta pressões nas margens à medida que incentivos de preços de imóveis corroem lucros

A NVR, Inc. (NVR) está enfrentando uma compressão significativa de margens e queda na rentabilidade, já que a construtora utiliza incentivos de preços para manter o volume de pedidos em meio às altas taxas de hipoteca. Em seu relatório de resultados do segundo trimestre em julho, a empresa não atingiu as estimativas dos analistas tanto em receita quanto em lucro pelo segundo trimestre consecutivo. A receita com construção de moradias caiu 11% em termos anuais, para US$ 2,28 bilhões, enquanto o lucro líquido despencou 29%, para US$ 236,5 milhões.

Para atrair compradores em um ambiente de taxas elevadas, a construtora vem reduzindo os preços. Embora os novos pedidos tenham aumentado 9%, para 5.885 unidades, e a carteira de pedidos tenha crescido 9%, para 10.998 unidades, o preço médio de venda dos novos pedidos caiu 5%, para US$ 437.100. Essa estratégia impactou severamente a rentabilidade. A margem bruta caiu de 21,5% para 19,2%, pressionada pelo aumento dos custos de lotes e US$ 21,7 milhões em baixas contábeis de depósitos de terrenos, enquanto a margem operacional caiu de 16,3% para 14%.

Os analistas de Wall Street vêm reduzindo constantemente suas projeções de lucro para a empresa. A estimativa de consenso para o lucro do terceiro trimestre foi reduzida em 2,54% nos últimos 60 dias, para US$ 106,11 por ação. Os investidores acompanharão se a empresa conseguirá estabilizar suas margens nos próximos trimestres ou se a oferta contínua de incentivos corroerá ainda mais a rentabilidade.