NVR Inc.、住宅販売のインセンティブ提供で利益圧迫、マージン低下に直面

NVR, Inc. (NVR)は、高水準の住宅ローン金利の中で受注量を維持するために価格インセンティブを利用していることから、大幅なマージン圧縮と収益性の低下に直面しています。7月に発表された第2四半期決算報告において、同社は売上高と利益の両方で2四半期連続でアナリスト予想を下回りました。住宅建設部門の売上高は前年同期比11%減の22億8000万ドルとなり、純利益は29%減の2億3650万ドルに落ち込みました。

高金利環境下で買い手を惹きつけるため、同社は価格の引き下げを行ってきました。新規受注は9%増 of 5,885戸、受注残は9%増 of 10,998戸に増加したものの、新規受注の平均販売価格は5%下落して43万7,100ドルとなりました。この戦略は収益性に深刻な影響を与えています。区画コストの上昇と土地手付金の減損損失2,170万ドルが要因となり、売上総利益率は21.5%から19.2%に低下し、営業利益率は16.3%から14%に低下しました。

ウォール街のアナリストは、同社の業績予想を継続的に引き下げています。第3四半期の1株当たり利益のコンセンサス予想は、過去60日間で2.54%引き下げられ、106.11ドルとなりました。投資家は、同社が今後の四半期でマージンを安定させることができるか、あるいはインセンティブの提供継続によって収益性がさらに損なわれるかどうかに注目しています。