FMI alerta que mercados financeiros tokenizados podem aumentar riscos sistêmicos com crescimento da adoção

O Fundo Monetário Internacional (FMI) emitiu um alerta de que o rápido crescimento dos mercados financeiros tokenizados pode amplificar riscos financeiros tradicionais, tais como vendas forçadas de ativos, corridas de liquidez e contágio de mercado. Embora esses mercados de ativos digitais ainda sejam pequenos demais para representar perigos sistêmicos no momento, sua crescente integração com os sistemas tradicionais apresenta vulnerabilidades emergentes. Obstáculos fundamentais, como ambiguidade jurídica, baixa interoperabilidade e a falta de ativos de liquidação padronizados, continuam limitando uma adoção institucional mais ampla.

Apesar de sua escala reduzida, os mercados tokenizados já apresentam comportamentos de negociação únicos. No mercado de ações tokenizadas, que atualmente detém cerca de 2,3 bilhões de dólares em valor em circulação, mais da metade de todas as negociações ocorre fora do horário padrão do mercado dos EUA, com aproximadamente 80% das transações envolvendo frações de ações. No entanto, essas ações tokenizadas sofrem com menor liquidez e apresentam cerca de 1,5 vez a volatilidade das ações tradicionais, embora seus movimentos de preços fora do horário regular frequentemente sirvam como sinais de preços antecipados para os mercados tradicionais quando estes abrem.

Para evitar futuros choques financeiros, os reguladores estão exigindo marcos jurídicos mais claros e salvaguardas mais robustas. Os observadores devem acompanhar como as autoridades globais coordenam os padrões regulatórios e trabalham para melhorar a interoperabilidade entre os sistemas financeiros tradicionais e digitais. O futuro da tokenização provavelmente dependerá do estabelecimento desses mecanismos de confiança e políticas, e não apenas da capacidade tecnológica.