El FMI advierte que los mercados financieros tokenizados podrían aumentar los riesgos sistémicos a medida que crece su adopción

El Fondo Monetario Internacional (FMI) emitió una advertencia de que el rápido crecimiento de los mercados financieros tokenizados podría amplificar los riesgos financieros tradicionales, tales como las ventas de liquidación forzosa, las corridas de liquidez y el contagio del mercado. Aunque estos mercados de activos digitales siguen siendo actualmente demasiado pequeños para plantear peligros sistémicos, su creciente integración con los sistemas tradicionales presenta vulnerabilidades emergentes. Obstáculos clave como la ambigüedad jurídica, la deficiente interoperabilidad y la falta de activos de liquidación estandarizados continúan limitando una adopción institucional más amplia.

A pesar de su pequeña escala, los mercados tokenizados ya están mostrando comportamientos de negociación únicos. En las acciones tokenizadas, que actualmente registran un valor en circulación de unos 2.300 millones de dólares, más de la mitad de todas las negociaciones se realizan fuera del horario habitual del mercado estadounidense, y aproximadamente el 80 por ciento de las transacciones involucran acciones fraccionarias. Sin embargo, estas acciones tokenizadas sufren de una menor liquidez y experimentan alrededor de 1,5 veces la volatilidad de las acciones tradicionales, aunque sus movimientos de precios nocturnos a menudo sirven como señales tempranas de precios para los mercados tradicionales cuando estos abren.

Para prevenir futuras perturbaciones financieras, los reguladores exigen marcos jurídicos más claros y salvaguardas más sólidas. Los observadores deberían estar atentos a cómo las autoridades globales coordinan las normas regulatorias y trabajan para mejorar la interoperabilidad entre los sistemas financieros tradicionales y digitales. El futuro de la tokenización dependerá probablemente del establecimiento de estos mecanismos de confianza y políticas, más que de la mera capacidad tecnológica.