Economista alerta que alta concentração de semicondutores sinaliza vulnerabilidade do mercado

As ações de semicondutores se expandiram e passaram a representar quase 15% da capitalização total do mercado acionário dos EUA, ante cerca de 4% em 2023. O economista Steve Hanke alertou que uma concentração tão pesada em uma única indústria reflete a vulnerabilidade do mercado, em vez de um mercado de alta saudável e abrangente. Dados mostram que os fabricantes de chips respondem agora por 16,67% do S&P 500, tornando os semicondutores maiores do que qualquer setor amplo, com exceção da tecnologia.

Os ganhos do mercado em 2026 dependeram fortemente de um grupo restrito de ações de tecnologia. Embora o S&P 500 tenha subido cerca de 14% este ano, mais de 40% de seus componentes estão em queda no ano, e menos da metade é negociada acima de suas médias móveis de 200 dias. As ações de tecnologia contribuíram com mais de 10 pontos percentuais para a alta geral do índice. O descompasso entre as avaliações de mercado dos semicondutores e sua participação de 12% nos lucros do mercado destaca como a demanda por inteligência artificial concentrou o capital em menos empresas.

Os investidores continuam divididos sobre se o forte crescimento dos lucros justifica as avaliações atuais ou deixa os índices amplos vulneráveis a correções caso as líderes de chips recuem. O desempenho recente do mercado demonstrou essa sensibilidade quando tanto o índice PHLX Semiconductor quanto o iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) caíram mais de 2,6% em uma única sessão. Os fatores fundamentais a acompanhar incluem a melhora da amplitude do mercado em setores fora da tecnologia e a continuidade dos lucros das empresas de chips no suporte a avaliações elevadas.