RBIの週末対策とドル窓口開設がインド債券市場を支援

インド準備銀行（RBI）は週末、政策金利の引き上げや大手製油会社向けの専用外貨窓口の開設など、一連の政策措置を実施しました。この枠組みの下、Indian Oil Corp. Ltd. (NSE:IOC)、Bharat Petroleum Corporation Limited (NSE:BPCL)、Hindustan Petroleum Corporation Limited (NSE:HINDPETRO)は、公開市場ではなく中央銀行から直接ドルを購入できるようになり、原油価格が1バレル100ドルを超える中で自国通貨への圧力を軽減します。

中央銀行の措置は、史上最安値付近にあるルピーを下支えし、インド企業が国内債券市場に回帰することを促進すると予想されています。利回りの上昇により、これまで複数の企業が債券発行の延期や銀行融資への依存を余儀なくされていました。しかし、主要借り手向けの銀行貸出金利が約8%に200〜300ベース・ポイントのスプレッドを加えた水準にある中、AAA格付けの5年物社債利回りが7.90%近辺であることは、良好なキャッシュフロー計画を備えた競争力のある資金調達手段となります。

市場参加者は、金利調整と為替介入を受けて国内社債の発行が回復するかを注視します。外部商用借入を通じた海外借入のより広範な回復は、国際市場の状況、ヘッジコスト、およびドルの安定性に依存します。