インド準備銀行の新しい為替規制、デリバティブと準備金を標的に民間銀行を圧迫

インド準備銀行（RBI）は、投機的な通貨取引を抑制しルピーを支えることを目的とした、より厳しい外貨規制を導入しました。更新された政策の下で、裏付けとなるリスクに晒されていない為替デリバティブ取引のしきい値は1億ドルから500万ドルに引き下げられ、解約されたルピー連動デリバティブ契約の再予約は禁止されました。また、銀行は200万ドルを超える対象デリバティブポジションに対して20%の無利息現金準備金を保持することが義務付けられたほか、10月16日からは日々の現金準備率維持比率が99%に引き上げられます。

これらの政策変更は銀行の収入と利益率を圧迫すると予想され、民間セクターの金融機関は公的セクターの競合他社よりも大きな影響を受けます。為替手数料は、公的セクター機関の5%に対し、民間銀行では税引前利益の平均9%を占めています。さらに、インディアン・オイル（NSE:IOC）、ヒンドゥスタン・ペトロリアム（NSE:HINDPETRO）、バーラト・ペトロリアム（NSE:BPCL）などの国営エネルギー企業向けに10月12日に導入された専用のドル販売ファシリティは、ドル需要を中央銀行からの供給を経由させるため、石油取引における商業取引マージンを縮小させます。

今後、金融機関は余剰流動性をより高利回りの短期資産に投資する柔軟性が低下し、顧客の本人確認・書類提出要件の強化によるコンプライアンス費用の増加に直面します。市場全体への影響は、銀行がマージン圧力を管理するためにデリバティブの価格設定をどのように調整し、資金運用部門の業務をどのように適応させるかに依存します。