Medidas del RBI en el fin de semana y ventana de dólares respaldan mercado de bonos de India

El Banco de la Reserva de India implementó una serie de medidas de política monetaria durante el fin de semana, incluyendo un incremento en la tasa de interés de referencia y una ventana dedicada de divisas para las principales refinadoras de petróleo. Bajo este esquema, Indian Oil Corp. Ltd. (NSE:IOC), Bharat Petroleum Corporation Limited (NSE:BPCL) y Hindustan Petroleum Corporation Limited (NSE:HINDPETRO) pueden comprar dólares directamente del banco central en lugar del mercado abierto, reduciendo la presión sobre la moneda nacional mientras el petróleo crudo se mantiene por encima de los 100 dólares por barril.

Se espera que la acción del banco central amortigüe la rupia cerca de sus mínimos históricos y pueda incentivar a las empresas indias a regresar al mercado local de bonos. Los rendimientos más elevados habían obligado previamente a varias empresas a posponer ventas de deuda o a recurrir a préstamos bancarios. Sin embargo, con tasas de préstamo bancario en torno al 8% más márgenes de 200 a 300 puntos básicos para los principales prestatarios, los rendimientos de bonos corporativos cerca del 7.90% para emisiones a cinco años con calificación AAA ofrecen una alternativa de financiamiento competitiva con calendarios de flujo de caja favorables.

Los participantes del mercado vigilarán si las ventas de bonos corporativos domésticos se recuperan tras el ajuste de tasas y la intervención cambiaria. Una recuperación más amplia del endeudamiento en el extranjero a través de préstamos comerciales externos dependerá de las condiciones del mercado internacional, los costos de cobertura y la estabilidad del dólar.