インド中央銀行が為替規制を厳格化、ルピー安圧力を緩和し輸入企業のヘッジコストを引き上げ

インド準備銀行は、ドル需要を抑制しインドルピーへの下落圧力を緩和することを目的とした新しい外国為替規制を導入しました。更新された枠組みの下では、書類なしで外国為替デリバティブ取引を実行するための上限が1億米ドルから500万米ドルに引き下げられ、デリバティブ契約のキャンセルおよび再予約に対する新しい制限も設けられました。さらに、200万米ドルを超える特定の輸入関連経常取引デリバティブ取引に対して20パーセントの外貨リスク準備金要件が設定された一方、国営石油販売会社にはドル需要を満たすための専用窓口が与えられました。

これらの措置は、輸入企業が積極的にドルを購入する一方で輸出企業が外貨の売却を控えていたというヘッジ活動の不均衡に対処することを目的としています。コストの増加とより厳格な書類作成ルールにより、輸入企業にとって投機的なヘッジがより高コストとなり、市場全体の取引量が減少します。日次現金準備残高要件が規定の現金準備率要件の90パーセントから99パーセントに引き上げられたことと相まって、これらの変更は純要求払・定期負債の推定0.4〜0.6パーセントを吸収（ステリライズ）し、債券利回りを押し上げました。一方、ICICI Bank Limited (NSE:ICICIBANK) の株価は+0.94%高の1353 INRで取引されました。

石油販売会社向けの専用チャネルはスポット市場から主要なドル需要源を一時的に排除するものの、ルピーの長期的な見通しは依然として対外資本フローと世界的な原油価格に連動しています。市場参加者は、直近の規制変更が落ち着いた後、より広範な外部環境によって通貨が安定を維持できるかどうかを注視することになります。