El Banco Central de la India endurece las normas cambiarias para aliviar la presión sobre la rupia y elevar los costes de cobertura de los importadores

El Banco Central de la India ha implementado nuevas regulaciones de divisas diseñadas para frenar la demanda de dólares y aliviar la presión a la baja sobre la rupia india. En el marco actualizado, el límite para ejecutar transacciones con derivados de divisas sin documentación se ha reducido de USD 100 millones a USD 5 millones, junto con nuevas restricciones para cancelar y recontratar contratos de derivados. Además, se ha establecido un requisito de reserva de riesgo de divisas del 20 por ciento para transacciones especificadas con derivados de la cuenta corriente vinculadas a importaciones que superen los USD 2 millones, mientras que a las empresas comercializadoras de petróleo del sector público se les ha concedido una ventanilla dedicada para satisfacer sus necesidades de dólares.

Estas medidas buscan abordar un desequilibrio en la actividad de cobertura, dado que los importadores habían comprado dólares activamente mientras que los exportadores se abstenían de vender moneda extranjera. Unos costes más elevados y unas reglas de documentación más estrictas encarecen la cobertura especulativa para los importadores, reduciendo el volumen general de transacciones en el mercado. En combinación con un aumento del requisito del saldo de reserva de efectivo diario del 90 por ciento al 99 por ciento del requisito del coeficiente de reserva de efectivo prescrito, los cambios esterilizan entre un estimado de 0,4 y 0,6 por ciento de los pasivos netos a la vista y a plazo, impulsando al alza los rendimientos de los bonos. Mientras tanto, las acciones de ICICI Bank Limited (NSE:ICICIBANK) cotizaron con un alza del +0,94% a 1353 INR.

Si bien el canal dedicado para las empresas comercializadoras de petróleo retira temporalmente una fuente importante de demanda de dólares del mercado al contado, las perspectivas a largo plazo para la rupia se mantienen ligadas a los flujos de capital extranjero y a los precios globales del petróleo crudo. Los participantes del mercado seguirán de cerca si las condiciones externas más amplias permiten que la divisa mantenga la estabilidad una vez que se asienten los cambios regulatorios inmediatos.