ホルムズ海峡の航行リスクで湾岸の原油・石油製品市場が二分

中東における航行リスクの高まりにより、湾岸地域の石油市場は2つの異なる価格帯に分断されています。ホルムズ海峡の内部で積載された原油および石油製品は、同海峡の外側で積載された同様の貨物と比較して、大幅なディスカウント（割引）価格で取引されています。現在も続く紛争の影響により、同じ原油であっても積載場所によって1バレルあたり最大37ドルの価格差が生じています。

この価格差の背景には、保険料の引き上げ、運賃の上昇、航行遅延の懸念といった航行リスクの急増があります。同地域における戦争リスク保険料（ウォー・リスク・プレミアム）は急騰しており、わずか数週間のうちに船体価格の1%〜3%から7.5%〜10%へと跳ね上がりました。このリスクプレミアムは原油よりも石油製品に大きな打撃を与えており、軽油（ディーゼル燃料）では推定1バレルあたり38ドルの価格差が生じています。

継続的な供給混乱の影響を追跡するため、ガソリン、ナフサ、ガスオイル（軽油）、ジェット燃料などのクリーン石油製品を対象とした新しいスポット価格差評価が2026年4月に導入されました。市場関係者は、この市場の分断が持続するかどうかを見極めるため、引き続き地域の安全保障状況や保険料の調整を注視していくことになります。