L'or et l'argent reculent en septembre, pesés par la hausse du dollar américain

Les métaux précieux ont connu une tendance baissière en septembre, l'or reculant de 6,5 % à 4 156 USD et l'argent chutant de 9,2 % à 60,42 USD. Ce repli a effacé une partie des gains enregistrés en août. La pression vendeuse s'est manifestée alors qu'une hausse des taux d'intérêt américains a renforcé le dollar, ce qui pèse généralement sur les matières premières libellées en billets verts.

Malgré la baisse des cours des métaux, les compagnies minières ont fait preuve de résilience. Elles n'ont pas baissé plus que les métaux sous-jacents, bien qu'elles aient enregistré des gains nettement plus importants lors du rallye d'août. Bon nombre de ces sociétés minières génèrent des flux de trésorerie records et réorientent ces fonds vers des programmes de rachat d'actions, ce qui réduit le nombre total de titres en circulation sur le marché.

Pour l'avenir, les acteurs du marché surveillent des risques macroéconomiques plus larges. Ceux-ci incluent la hausse de la prime de risque de la France, revenue à des niveaux inédits depuis la crise de la zone euro, et les ventes continues de bons du Trésor américain par les banques centrales étrangères. De plus, des questions subsistent quant à l'état réel des taux d'intérêt réels américains et à l'impact potentiel de la répression financière sur le marché de l'or.